临近年底，董办是否已经开始盘点明年的工作了？根据监管要求：2026年起，可持续发展报告（ESG报告）须正式提交董事会审议并签署。
而问题是，虽然报告披露逐年递增，但高质量、合规则的占比还不多，实务中存在理解误区，本文就聊一聊如何改善。
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误区1：可披可不披，单纯增加工作量
误区2：议题设定笼统，没有量化指标
误区3：报告形式化、打广告，被处罚
误区4：董办应付为主，无规范化流程（给出流程参考）
误区1：可披可不披，单纯增加工作量
2025年披露ESG或相关报告的A股公司占比46%，其中自愿披露的占比84%，数据都是逐年提升，但我日常与上市公司沟通下来，很多仍会觉得单纯是增加董办工作量。
中上协《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》
增加工作量不假，但报告披露确实是有价值的，我们先要搞清楚为什么？再确定怎么做？
这个示意图，我在研习课、对外培训上都用过，上市公司披露信息，是给投资者看，披露ESG相关信息，是给专业机构投资者看，而ESG评级信息，也是给投资方看的，所以ESG这件事本质还是一个投资生态。
不理解这个基本生态，披露ESG/社会责任报告，就只会是对过去年度公司的业绩、环保、捐赠、荣誉等汇总展示，与其说是持续发展的规划，不如说是年度成果汇报，这与投资预期的逻辑就不贴合。
那如何才能符合投资的预期逻辑，监管给出了编制指引，指导报告编制工作、报告框架、议题设定等，但实务中对议题设定、工作流程，都存在理解和执行误区。
误区2：议题设定模糊，没有量化指标
2024年5月，在证监会统一部署下，沪深北交易所同时发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）》，截至2025年10月，交易所已发布“可持续发展报告编制指南”部分专项规则。规定给出可持续发展的21项基础议题，并对编制的总体要求和披露框架，明确提出“双重重要性”原则：
·财务重要性：议题是否会在短、中、长期对公司商业模式、财务状况、现金流、融资成本等产生重大影响；
·影响重要性：企业在相应议题的表现是否对经济、社会、环境产生实际或潜在重大影响。
只有同时完成“财务-影响”重要性的识别、评估与披露，制定短中长期提升目标，才被视为满足指引要求。
从趋势来看，ESG不再是可做可不做，而是如何做好，这里的关键是以“双重重要性”原则制定ESG议题，但实务中就因理解有误区，出现问题。
下表列举了一家上市公司制定的持续发展目标，你如果作为投资者，对这家公司会有未来投资意愿吗？
相比较，如果某家上市公司给出下面这样一份指标，是不是要感兴趣得多？
目标可以设中短长期，可以根据公司实际，结合相关方预期和诉求，合理、分段设定。
误区3：报告形式化、打广告，被处罚
2024年4月，据新京报报道，证监会上市司负责人在ESG相关论坛活动中表示，上市公司不能将公告作为广告，把ESG披露作为品牌营销的手段，误导投资者，可能被罚。
这个不是说不能出现公司产品图片和描述、荣誉展示等信息，而是说不能夸大其词，不宜使用广告中使用的词语，比如“首屈一指”“全球首创”“深受喜爱”，给出很多广告式图片、链接，活动二维码等。
而正常披露公司业务和产品介绍，符合实际情况的就OK，比如迈瑞医疗2024年度可持续发展报告中，通过介绍创新产品，体现公司“创新驱动未来”的发展思路。
来源：迈瑞医疗2024年度可持续发展报告
误区4：董办应付为主，无规范化流程
2026年，根据可持续发展报告编制指引，第一波强制披露的上市公司群体包括：上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司、境内外同时上市的公司等。鼓励其他上市公司可参照披露。
这个覆盖面不小的，董办作为主要负责报告编制和披露的部门，需要提前组织开展议题收集和筛选，工作要体系化、流程化。遵照监管指引，结合实务便利，给出工作流程参考，主要节点如下表：
披露后不是完事了，还可以根据议题制定《ESG指标管理手册》，按月/季度/半年度/年度评估和更新，由公司内审等部门监督、抽查，定期可聘请外部第三方机构评估，出具专项鉴证报告，核查公司改善情况。
来源：上市公司百宝箱
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